同程艺龙IPO分析报告｜在线旅游OTA行业研究｜中信建投2018

报告摘要

同程艺龙于2018年6月赴港IPO，合并后2017年总收入52.27亿元，同比增长43.6%，交易额规模位列市场第三。核心亮点：1）腾讯流量独家入口，月活用户65.68%来自腾讯平台；2）携程合作结束价格战，盈利能力回升，调整后年度利润达7.13亿元；3）85.1%用户来自非一线城市，受益消费升级下沉，未来旅游规模增速超一线城市5.4pct。报告深度分析资本加持下的业务互补、股东协同优势及下沉市场红利，适合关注在线旅游投资、行业竞争格局及腾讯生态的投资者与分析师。

📋 核心要点(部分)

1. 同程网络发展历程
2. 艺龙发展历程
3. 合并上市过程
4. 合纵连横战略
5. 股东流量支持
6. 非一线城市机遇
7. 风险提示