公用事业行业煤价下行趋势延续，关注新能源配额制落地-中信建投-2018

报告摘要

2018年一季度全社会用电量同比增长9.8%，火电利用小时同比增加52小时，煤价下行趋势明确，火电业绩有望反转。本报告深度分析煤价、用电量、电源投资等关键数据，重点推荐华能国际、华电国际、国投电力、川投能源等标的，并解读新能源配额制落地对消纳的促进作用。适合公用事业投资者、电力行业研究员、基金经理、政策研究者阅读。

📋 核心要点(部分)

1. 投资要点及重点公司盈利预测
2. 天气叠加假日因素影响3月数据，累计用电增速维持高位
3. 发电增速小幅提升，利用小时持续改善
4. 电源投资上升，电网投资下降，累计新增发电能力2491万千瓦
5. 分省点火价差测算