2018年非银金融行业降准分析报告｜广发证券｜利好保险与券商板块

报告摘要

2018年10月央行定向降准释放7500亿增量资金，缓和信用压力，利好非银金融板块。保险方面，降准确认政策边际转向，资产端质量提升，当前P/EV仅0.96倍，叠加利率上行预期和保费低基数，推荐中国平安、中国财险等。证券方面，短期流动性释放有望提振交易量，A股纳入富时指数带来百亿美元增量资金，龙头券商估值处于历史底部（华泰PB 1.19倍、中信PB 1.24倍），机构持仓极低，推荐华泰、中金、中信。适合关注非银金融板块的投资者、券商从业人员、保险行业分析师、基金经理。

📋 核心要点(部分)

1. 降准缓和信用压力
2. 保险：降准有助提升资产质量
3. 证券：定向降准释放短期流动性
4. 风险提示
5. 一周市场表现