2018年中金公司大类资产配置月报：外部扰动与内因分析｜金融研究

报告摘要

本报告深度剖析2018年10月全球大类资产配置格局，聚焦美国十年期国债收益率突破3.23%（创2011年来新高）对全球股债汇的冲击。核心观点：外部扰动虽频，但内因（国内PMI下滑、企业盈利下调）更关键，中国股票已具配置价值——沪深300市盈率降至20%分位数，股权风险溢价超长期均值0.8倍标准差。报告提供具体配置建议：降低风险敞口、选择中短久期债券与高评级资产、强调分散化。适合机构投资者、资产配置经理、金融分析师及宏观研究员，助您在波动中把握确定性。

📋 报告目录

1. 美债利率上行与全球资产影响
2. 内因主导风险偏好
3. 资产配置建议
4. 市场回顾与组合表现