瑞银报告：中国航空业燃料与外汇影响是否夸大？2018年投资分析

报告摘要

瑞银最新报告指出，市场对中国航空业的燃料价格和外汇风险过度担忧，而忽略了供需关系改善带来的投资机会。报告预计2018年行业需求与供给增速分别为9.4%和9.5%，基本平衡，2019-20年需求将略超供给，票价上限放开有望提升收益率。航空公司通过燃油附加费可抵消大部分国内航线增量成本，且美元敞口降低减少汇率冲击。当前航空A股P/BV和EV/EBITDAR估值低于历史均值1个标准差，提供买入窗口。报告覆盖春秋航空（买入）、东方航空（买入）和中国国航（中性），适合航空投资者、基金经理、行业研究员等关注长期价值的专业读者。

📋 报告目录

1. 投资观点与评级
2. 供需增长预测
3. 燃料价格影响分析
4. 外汇风险评估
5. 公司覆盖（春秋航空、东方航空、中国国航）
6. 估值与风险提示