2018石油公司专题研究报告｜中信证券：支出若提速或压制投资价值

报告摘要

2018年中信石油石化行业指数涨幅6.84%，领跑全行业；中国石油、中国石化分别上涨15.4%和26.1%。本报告深度剖析三大石油公司业务结构差异、盈利影响因素及政策环境，核心发现：中国石化盈利稳定性强，中国石油规模大，中海油与油价正相关。国家要求加大资本支出或压制投资价值，但政策红利可部分对冲。适合投资者、石化分析师、机构研究员、能源行业从业者参考。

📋 核心要点(部分)

1. 缘起
2. 业务结构差异
3. 盈利影响因素
4. 经营展望
5. 风险因素
6. 盈利预测与估值