2018中国电信行业研究报告｜瑞银：未准备好爆发，中国移动是唯一例外

报告摘要

瑞银最新报告指出，尽管中国电信运营商估值接近谷底，但ARPU下行风险和5G资本开支激增将拖累行业。中国移动（CM）是唯一买入评级，因其2.6GHz频谱潜力和低预期；中国电信（CT）则因市场份额增长放缓而最不看好。报告通过实地调研发现，中国移动推出激进的大流量套餐，平均每SIM卡流量套餐价约39元/7GB，低于2018年ARPU预期45-55元。亚洲电信经验显示4G末期移动服务收入增速明显放缓，短期行业ARPU面临下行风险。5G方面，数据增长和网络利用率迫使资本开支增加，但中国移动受益更佳。适合电信行业投资人、分析师、基金经理及关注5G趋势的决策者参考。

📋 报告目录

1. 行业前景与风险
2. 运营商竞争分析
3. ARPU趋势
4. 5G资本开支影响
5. 中国移动与中国电信对比
6. 投资建议与评级