2018年中国电信服务行业研究报告｜ARPU低谷与5G前景，中移动评级买入

报告摘要

2018年中国三大电信运营商ARPU处于5G到来前的低谷，面临数据资费竞争和监管压力。高华证券恢复评级，中移动因5G和现金股息驱动评为买入（目标价96.6港元），中电信和中联通评为中性（目标价4.6/8.9港元）。报告深入分析四大催化剂：混改推进、派息率提升、5G企业驱动、资本支出慢于4G。适合投资者、电信分析师、券商研究员，把握行业拐点与个股机会。

核心要点

PM Summary
5G is coming and will be different than 4G
China telco capex to turn positive in 2019
Financials: Decelerating growth and steady EBITDA margin
Valuation: Factoring in ROE and cash dividends
M&A framework

报告信息

文件全名: 《电信服务行业：每用户平均收入处于5G到来之前的低谷；恢复中移动评级并评为买入，中电信中联通评为中性（摘要）-高华证券》
适合读者: 投资者电信行业分析师券商研究员基金经理
核心数据: 中移动目标价96.6港元（上涨空间24%）
中电信目标价4.6港元
中联通目标价8.9港元
2019-2020年资本支出预测较市场低4%-13%
2019年中移动现金派息率有望升至50%
核心议题: 金融投资电信服务ARPU低谷

常见问题

《2018年中国电信服务行业研究报告｜ARPU低谷与5G前景，中移动评级买入》主要包含哪些内容?

这份报告由哪家机构发布?

本报告由高华证券发布,发布于 2018 年。

这份报告覆盖哪一年、篇幅多大?

覆盖 2018 年,全文约 34。

这份报告是免费的吗?如何获取?

本报告免费查阅,登录资料宝后即可在线获取完整内容。

这份报告适合哪些读者?

适合投资者、电信行业分析师、券商研究员、基金经理等读者参考。

报告涉及哪些关键议题?

重点分析了金融投资、电信服务、ARPU、低谷等议题。