2018食品饮料行业四季度投资策略：护城河与龙头股分析｜爱建证券

报告摘要

2018年前三季度，食品饮料（申万）上涨+0.56%，涨幅排名申万28个行业第1名；调味品板块涨幅高达+36%，顺鑫农业领涨+138.54%。本报告从'护城河'视角，剖析从需求到市值的商业逻辑，精选白酒、调味品两大高景气赛道，并给出贵州茅台、海天味业等龙头标的。适合关注结构性投资机会的机构投资者、行业分析师及价值投资爱好者，助您把握四季度消费旺季确定性机会。

📋 核心要点(部分)

1. 前三季度行情分析（业绩为基 估值回调）
2. 大公司/长牛股的商业逻辑（从需求到市值）