瑞银：美国寿险行业2018年Q3预览｜寿险股表现优于大盘，关注FASB规则与DAC审查

报告摘要

2018年Q3，美国寿险行业表现强劲：S&P 500上涨7.2%，10年期国债收益率上升20bps，而UBS寿险指数涨幅达8.2%，显著跑赢其他金融子板块。报告聚焦三大核心：1）FASB新会计准则对2020/21年财报波动性的潜在影响；2）年度DAC及准备金假设审查结果；3）2019年前瞻信号。尽管投资者担忧信用风险，但当前投资级和高收益信用利差持续收窄，整体环境利好寿险商。估值方面，寿险指数NTM P/E仅9.3倍，较长期均值折价约9%，仍具吸引力。适合保险行业分析师、机构投资者、基金经理及股票研究员阅读。

📋 报告目录

1. 美股寿险行业表现回顾
2. FASB新会计准则影响分析
3. DAC与准备金假设审查
4. 2019年前景展望
5. 信用环境评估
6. 估值分析