2010-2016年美国军费下行，但标普500航空航天军工指数（S5AERO）年复合收益率达18%，跑赢大盘12%。本报告由中金公司发布，深度解析美国军工龙头在2011-2018年三个阶段的投资逻辑：过度悲观预期下的低估、价值驱动下的现金回报策略、以及军费回暖后的成长重燃。核心亮点：1）揭示股息率与债券收益率套利机会；2）EV/EBITDA、FCF Yield等现金估值方法主导；3）特朗普7000亿美元国防授权法案带来的业绩高增长。适合军工投资者、券商研究员、行业分析师、基金经理阅读，助力把握A/H股军工龙头（中直股份、航发动力等）投资机遇。
2010-2016年美国军费下行，但标普500航空航天军工指数（S5AERO）年复合收益率达18%，跑赢大盘12%。本报告由中金公司发布，深度解析美国军工龙头在2011-2018年三个阶段的投资逻辑：过度悲观预期下的低估、价值驱动下的现金回报策略、以及军费回暖后的成长重燃。核心亮点：1）揭示股息率与债券收益率套利机会；2）EV/EBITDA、FCF Yield等现金估值方法主导；3）特朗普7000亿美元国防授权法案带来的业绩高增长。适合军工投资者、券商研究员、行业分析师、基金经理阅读，助力把握A/H股军工龙头（中直股份、航发动力等）投资机遇。
2010-2016年美国军费下行，但标普500航空航天军工指数（S5AERO）年复合收益率达18%，跑赢大盘12%。本报告由中金公司发布，深度解析美国军工龙头在2011-2018年三个阶段的投资逻辑：过度悲观预期下的低估、价值驱动下的现金回报策略、以及军费回暖后的成长重燃。核心亮点：1）揭示股息率与债券收益率套利机会；2）EV/EBITDA、FCF Yield等现金估值方法主导；3）特朗普7000亿美元国防授权法案带来的业绩高增长。适合军工投资者、券商研究员、行业分析师、基金经理阅读，助力把握A/H股军工龙头（中直股份、航发动力等）投资机遇。核心数据:2018年10月发布;标普500航空航天军工指数年复合收益率18%;美国军费经历3个完整周期。
本报告由中金公司发布,发布于 2018 年。
覆盖 2018 年,全文约 22。
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适合军工投资者、券商研究员、行业分析师、基金经理等读者参考。
重点分析了金融投资、金融投资研究等议题。