因子投资手册（二）｜资本结构与偿债能力因子分析｜银河证券2018

报告摘要

本报告为银河证券发布的因子投资手册系列第二篇，系统梳理了16大类共98个因子，聚焦资本结构与偿债能力两类因子。通过分组净值、多空组收益排名、IC和Fama-MacBeth四种方法进行有效性测试。核心发现：资本结构因子中流动资产/总资产、非流动资产/总资产、流动负债/负债合计、非流动负债/负债合计四个因子效果显著；偿债能力因子整体有效性差，仅因子43（息税折旧摊销前利润/负债合计）净值效果较好，但IC和Fama-MacBeth结果不明显。报告还分析了因子间的相关性，为量化选股模型构建提供实证依据。适合量化研究员、金融分析师、投资经理及金融工程学生深入研读。

📋 报告目录

1. 资本结构因子有效性分析
2. 资本结构因子相关性分析
3. 偿债能力因子有效性分析
4. 偿债能力因子相关性分析
5. 结语
6. 风险提示
7. 附录