港币保卫战？2018香港联系汇率制度分析｜交银国际宏观观察

报告摘要

2018年4月，港元兑美元汇率跌破35年低位，触发弱方兑换保证，香港金管局12次买入513亿港元干预。本报告深入分析港币贬值背后的套利交易逻辑：美国加息周期下，香港流动性充裕导致Hibor-Libor利差扩大至90基点以上，触发carry trade。报告指出，香港外储高达4400亿美元，外汇储备/M2接近25%，金管局有能力维持联系汇率稳定。同时，金管局买入港元推升市场利率，最优惠利率上调时机尚需观察。适合宏观经济研究员、外汇交易员、投资机构及关注香港金融市场的专业人士阅读。

📋 核心要点(部分)

1. 港币保卫战背景
2. 套利交易驱动贬值
3. 金管局干预能力分析
4. 利率影响与资产泡沫风险
5. 中国经济数据附录