华泰证券因子投资时钟：经济周期与因子配置策略（2018）

报告摘要

基于经济周期与流动性划分宏观环境，构建因子投资时钟，为中长期风格因子配置提供借鉴。报告将历史宏观环境分为经济增长&流动性趋紧、经济增长&流动性宽松、经济衰退&流动性趋紧、经济衰退&流动性宽松四类，总结各象限下大市值、价值、成长、质量等因子表现，并回测A股2001年至今的轮动规律。当前（2018年10月）处于第一象限，建议超配大市值、价值、成长、质量因子。适合量化研究员、FOF投资经理、因子策略开发者及金融从业者深度参考。

📋 报告目录

1. 为什么要关注因子在不同宏观周期环境中的表现
2. 前期报告基本结论
3. 利用因子相关性对因子的分类与筛选
4. 多维缩放技术对因子相关性距离的二维展示
5. 因子筛选与重点因子的相关性关系