探究行业调整期白酒企业的护城河｜信达证券2018策略报告

报告摘要

2018年信达证券发布《策略卓越推：探究行业调整期白酒企业的护城河》报告，深度剖析白酒行业自2012年进入调整期后，龙头企业如何构建护城河。报告通过对比贵州茅台、五粮液等18家上市酒企的营收与净利润数据，发现茅台在调整期全面超越五粮液，且仅少数企业如顺鑫农业、伊力特实现利润持续增长。核心亮点：1）白酒产量增速从30%骤降至10%以下；2）茅台营收从2012年264.6亿增至2016年388.6亿；3）净利润方面茅台从140.1亿升至179.3亿，而多数酒企利润下滑。适合投资者、策略分析师、白酒行业从业者及金融研究员阅读，助力理解行业调整期的投资逻辑。