2018信用风险化解政策深度分析：政策利好龙头，仍待减税破局｜海通证券固定收益专题报告

2018年信用债违约潮爆发，监管层密集出台定向降准、MLF抵押品扩容、信用风险缓释工具等政策。本报告系统梳理三大类化解措施（增加基础货币、提高货币乘数、降低信用利差），并结合达里奥去杠杆框架评估其有效性：基础货币投放效果显著，但金融机构风险偏好仍低，低等级信用债成交占比不足10%。报告指出，减税才是破解信用风险的关键，政策整体利好龙头但中小企业短期获益有限。适合债券投资者、金融分析师、政策研究者深度阅读。核心数据:2018年4月信用债违约潮爆发;两次定向降准（6月/10月）;中国债务率稳定在241%左右。

本报告由海通证券发布,发布于 2018 年。

覆盖 2018 年,全文约 14。

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适合债券投资者、金融分析师、政策研究人员、固定收益从业者等读者参考。

重点分析了金融投资、金融投资研究等议题。