2018年有色金属行业深度报告：白银供需平衡与避险情绪推升价格分析

报告摘要

白银2018年表现跌幅居前，国内价格从年初4.12元/克跌至3.55元/克（降幅13.76%），伦银跌幅更大达14.8%。在贸易战升级、全球经济温和复苏的背景下，避险情绪有望维持高位，白银出现配置机会。本报告深入分析白银供需格局：2018年产量接近900Moz（增速5%），工业需求平稳，投资消费需求触底反弹。同时金银比达历史高点，2000年以来白银弹性大于黄金。建议关注A股银矿资源企业如金贵银业、兴业矿业等。适用人群：有色金属投资者、行业研究员、基金经理、商品交易员。

📋 核心要点(部分)

1. 白银价格持续下跌是否具有配置价值
2. 金银比达到历史高点
3. 避险投资与贸易风险
4. 供需平衡与工业属性
5. 投资建议与风险提示