银行业深度研究报告｜借贷利率拐点前后是银行投资好时段，2018年华创证券

报告摘要

2018年银行板块估值显著回升，取得约20%相对收益。本报告从货币-地产时间线出发，分析银行行情与地产周期关联，认为当前类似2014年，银行相对收益行情刚开始。核心逻辑：货币市场利率下行、房价环比见底回升、借贷利率下行、社融复苏。推荐招商银行、宁波银行、南京银行、中信银行等中小银行，提示政策方向、经济下行及贸易战风险。适合银行投资者、金融研究员、股票投资经理、基金经理等。

📋 报告目录

1. 提纲：银行板块行情往往在地产行业上行初期
2. 一、周期并非偶然——货币-地产的时间线
3. 2012年的地产上行
4. 投资策略及推荐标的
5. 风险提示