2018年四季度大类资产配置报告｜新制度红利开始，平安证券策略季报

报告摘要

本报告由平安证券发布，核心观点为2018年四季度A股迎来长线资金发展拐点，新制度红利开启。三大主线（境外资金、上市公司回购、银行理财）将带来确定性增量：预计2019年境外被动资金至少600亿美元（约4000亿人民币），9月回购规模达123亿元，银行理财新规明确公募可投股票。当前A股估值处于历史低位，中长期配置价值凸显。四季度资产排序：股票>利率债>信用债>商品。适合机构投资者、策略分析师、基金经理、研究员等专业人群参考，把握制度改革带来的投资机会。

📋 报告目录

1. 一、四季度展望：中长期制度红利和降准信号
2. 二、三季度大类资产表现：权益资产持续承压
3. 三、宏观经济和盈利：下半年温和回落
4. 四、流动性与政策：中美货币政策正式脱钩