2018海外策略报告｜黑暗中寻觅微光，活在当下，不畏将来｜兴业证券

报告摘要

本报告由兴业证券全球首席策略师张忆东撰写，深度剖析2018年新兴市场至暗时刻下的投资策略。核心观点：宏观层面，贸易战与强美元导致新兴市场股债汇三杀，资金持续流出；微观层面，强势股踩踏，投资者对性价比要求提升。但黑暗中亦有微光——中国新一轮开放或成破解困境的杀手锏。投资建议：防守反击，全球配置型投资者可关注调整充分的低估值龙头，中资机构可配置高股息港股，对冲基金宜采取多空组合。报告包含详细数据：MSCI新兴市场跌11.7%、新兴市场汇率跌10.73%、美元债跌4.83%。适合全球投资者、港股策略研究员、资产管理者、对冲基金经理阅读。

📋 报告目录

1. 1、至暗时刻：宏观层面，新兴市场风浪渐高
2. 1.1
3. 贸易战
4. 强美元，2018年新兴市场股债汇表现皆差
5. 1.2
6. 新兴市场的风险警报难以解除
7. 1.3
8. 港股估值承压
9. 2、至暗时刻：微观层面，强势股踩踏
10. 3、黑暗中寻觅微光：新一轮开放
11. 4、投资策略：活在当下，不畏将来