2018年前9月汽车销量仅增1.5%，9月同比下滑11.6%，四季度高基数下预计持续负增长，全年或降0.5%。低线城市消费走弱拖累整体，豪华车虽稳健但存后周期风险。行业下行倒逼政策预期升温，但不宜过高。当前行业平均估值7.2x FY18E P/E处于低位，四季度销量冲击边际递减，可能触发间歇反弹。推荐吉利汽车（175 HK，买入）市占率逆势上升，福耀玻璃（3606 HK，买入）细分龙头；下调华晨中国至中性。适合基金经理、汽车行业研究员、投资者、券商分析师、产业战略规划者阅读。
2018年前9月汽车销量仅增1.5%，9月同比下滑11.6%，四季度高基数下预计持续负增长，全年或降0.5%。低线城市消费走弱拖累整体，豪华车虽稳健但存后周期风险。行业下行倒逼政策预期升温，但不宜过高。当前行业平均估值7.2x FY18E P/E处于低位，四季度销量冲击边际递减，可能触发间歇反弹。推荐吉利汽车（175 HK，买入）市占率逆势上升，福耀玻璃（3606 HK，买入）细分龙头；下调华晨中国至中性。适合基金经理、汽车行业研究员、投资者、券商分析师、产业战略规划者阅读。
2018年前9月汽车销量仅增1.5%，9月同比下滑11.6%，四季度高基数下预计持续负增长，全年或降0.5%。低线城市消费走弱拖累整体，豪华车虽稳健但存后周期风险。行业下行倒逼政策预期升温，但不宜过高。当前行业平均估值7.2x FY18E P/E处于低位，四季度销量冲击边际递减，可能触发间歇反弹。推荐吉利汽车（175 HK，买入）市占率逆势上升，福耀玻璃（3606 HK，买入）细分龙头；下调华晨中国至中性。适合基金经理、汽车行业研究员、投资者、券商分析师、产业战略规划者阅读。核心数据:前三季销量增长1.5%;9月销量同比降11.6%;预计全年销量降0.5%。
本报告由招商证券（香港）发布,发布于 2018 年。
覆盖 2018 年,全文约 10。
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适合基金经理、汽车行业研究员、投资者、券商分析师等读者参考。
重点分析了汽车出行、招商证券、香港等议题。