2018 A股策略报告：存量与边际之七，数据企稳金秋意浓｜国泰君安五维分析

报告摘要

报告显示短期五维数据出现向好迹象：估值低、经济稳、流动性松、风险偏好稳、利率稳，叠加财政缓解信用风险及美国中期选举压力，关注资产价格修复可能。核心亮点：1）股市下跌维持低位，消费板块跌幅缩减；2）基本面投资消费低迷但高频数据企稳，CPI重回2.1%，进口反弹13.2%；3）陆股通流入明显，MSCI比例将升至5%；4）风险溢价率微升，信用利差回落；5）利率近期小幅上行后回落。适合投资者、策略研究员及金融从业者把握市场拐点机会。

📋 核心要点(部分)

1. 存量与边际追踪框架
2. 行情与估值
3. 基本面（投资消费高频数据、新动能）
4. 流动性（资金供给需求）
5. 风险偏好（风险溢价率、信用利差）
6. 利率（宽松预期修正）
7. 日本1987年经验借鉴