2018年房地产行业投资增速小幅回落 资金面持续改善 海通证券报告

报告摘要

据海通证券2018年10月发布的房地产行业跟踪报告，1-9月全国房地产开发投资同比增长9.9%，增速较1-8月回落0.2个百分点；新开工面积累计同比连续五个月回升，9月单月销售面积同比下降3.6%（今年以来第二次负增长）。资金面持续改善，1-9月房企到位资金同比增长7.77%，增速较1-8月上升0.88个百分点。分线来看，一线城市销售强劲回暖（9月面积同比+50.8%），二线城市增速放缓至10.2%，三四线城市进入下行通道（同比-3.8%）。报告维持"优于大市"评级，建议关注地产蓝筹，当前估值合理（6X PE，RNAV折价40%），股息率近4%，政策面有望边际改善。适合房地产行业分析师、投资者、房企从业者、金融从业人员及市场研究人员参考。

📋 报告目录

1. 投资要点
2. 1-9月数据关注点
3. 房企资金面分析
4. 分线销售表现
5. 投资建议