港股估值已降至历史低位（恒指PE仅9.8倍），但仍处于下行周期“下半场”，盈利尚未触底反弹。本报告由中信证券发布，深度解析当前市场环境：市场回顾显示港股10月首周大跌4.4%，估值快速下行先于盈利下调；时隔12年香港再次加息，能源和原材料料跑赢，地产和消费品受负面影响；减税降费政策利好建筑、医药（利润增超1%）及TMT板块（研发加计扣除提升净利润弹性5.7%）。配置建议：短期关注低估值基建相关板块，中长期布局服务消费（教育、医疗），高分红行业（火电、银行）可作底仓。适合港股投资者、机构策略分析师、基金经理及金融研究员参考。
港股估值已降至历史低位（恒指PE仅9.8倍），但仍处于下行周期“下半场”，盈利尚未触底反弹。本报告由中信证券发布，深度解析当前市场环境：市场回顾显示港股10月首周大跌4.4%，估值快速下行先于盈利下调；时隔12年香港再次加息，能源和原材料料跑赢，地产和消费品受负面影响；减税降费政策利好建筑、医药（利润增超1%）及TMT板块（研发加计扣除提升净利润弹性5.7%）。配置建议：短期关注低估值基建相关板块，中长期布局服务消费（教育、医疗），高分红行业（火电、银行）可作底仓。适合港股投资者、机构策略分析师、基金经理及金融研究员参考。
港股估值已降至历史低位（恒指PE仅9.8倍），但仍处于下行周期“下半场”，盈利尚未触底反弹。本报告由中信证券发布，深度解析当前市场环境：市场回顾显示港股10月首周大跌4.4%，估值快速下行先于盈利下调；时隔12年香港再次加息，能源和原材料料跑赢，地产和消费品受负面影响；减税降费政策利好建筑、医药（利润增超1%）及TMT板块（研发加计扣除提升净利润弹性5.7%）。配置建议：短期关注低估值基建相关板块，中长期布局服务消费（教育、医疗），高分红行业（火电、银行）可作底仓。适合港股投资者、机构策略分析师、基金经理及金融研究员参考。核心数据:恒指PE降至9.8倍（接近均值以下1倍标准差）;建筑行业利润增幅+1.3%;TMT科技硬件净利润弹性+5.7%。
本报告由中信证券发布,发布于 2018 年。
覆盖 2018 年,全文约 19。
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适合港股投资者、机构策略分析师、基金经理、金融研究员等读者参考。
重点分析了金融投资、中信证券等议题。