麦格理-大中华区科技行业2019展望：需求疲软，结构未变｜股票推荐与半导体分析

报告摘要

全球智能手机出货量2019年预计同比下降1%，5G升级周期要到2020年才实质性启动，贸易战和新兴市场货币疲软加剧不确定性。本报告给出9只首选买入标的（台积电、华虹、中移动等）和3只首选做空标的（瑞声、联电等），并深度剖析半导体（7nm、SMIC/华虹制程迁移）及手机组件供应链压力。适合科技行业投资者、分析师、基金经理及公司战略人员把握2019年大中华区科技股配置方向。

📋 报告目录

1. 2019年展望概述
2. 需求低迷四大驱动因素
3. 半导体子行业分析（先进制程与国产替代）
4. 智能手机/组件供应链展望
5. 股票推荐（9只买入/3只做空）
6. 风险因素（贸易战去全球化、新兴市场汇率）