2018年四季度流动性预测｜货币市场与流动性季报｜兴业研究

报告摘要

报告回顾2016-2017年四季度流动性超预期紧张的历史，分析2018年四季度流动性是否会重现紧张。基于经济下行压力、低评级信用利差仍高、表外融资风险受控等因素，判断流动性收紧可能性不大，但防宏观杠杆率抬升限制放松空间。核心内容包括：Shibor 3M季度变化规律、名义GDP与流动性关系、信用利差与表外融资影响、人民币汇率中性等。适合投资者、经济学家、金融机构研究员、宏观分析师等参考，用于预判年末资金面走势及制定投资策略。

📋 核心要点(部分)

1. 流动性回顾
2. DR007季度变化
3. Shibor 3M季度变化
4. 名义GDP与流动性
5. 新订单PMI与流动性
6. 信用利差与流动性
7. 表外融资与流动性
8. 人民币汇率与流动性
9. 人民币贬值预期与流动性
10. 因素梳理
11. 新订单PMI
12. PPI翘尾
13. 非金融部门杠杆率
14. 杠杆率与Shibor 3M
15. 12月资金面统计