2018年A股策略专题报告：以古鉴今，减税降费或助推市场反弹｜东兴证券

报告摘要

当前市场形势与2002年高度相似，减税降费或成为市场反弹的助推剂。本报告由东兴证券出品，通过对比历年财政与货币政策周期，指出我国财政政策正处于第三周期上行，财政收入增速下行、支出平稳，减税降费是下半年主要亮点；货币政策边际转向，但更多是对冲经济下行压力。历史经验表明，2002年减税降费后股市迎来一轮反弹，非银、房地产、军工、综合、零售行业涨幅居前。报告深入分析当前去杠杆背景下的政策方向，认为基建领域虽有短期主题机会，但长期反弹需等待减税降费落地，并建议关注小市值标的。适合A股投资者、策略研究员、券商分析师、宏观经济研究者、理财经理阅读，把握政策驱动下的市场机遇。

📋 报告目录

1. 当前财政政策表象与2000-2001年相似
2. 我国正处于第三轮财政政策周期
3. 货币政策周期对比与当前拐点
4. 历史借鉴：2002年减税降费与市场反弹
5. 投资策略与风险提示