从历史经验看转债底部行情演绎与突破-中泰证券-2018

报告摘要

本报告梳理了自2004年以来可转债市场的四次底部行情，重点分析2004-2005、2008、2011-2012以及2018年初至今的底部特征。核心发现：债市走强为转债提供坚实债底保护，回售条款支撑有限；底部区域中大票（行业龙头）反弹幅度显著优于小转债。当前2018年底部受益于债市走强，权益反弹较弱但结构性大票行情明显。报告结合历史经验，建议关注正股基本面确定的优质大票，把握左侧布局机会。适合固定收益投资者、债券研究员及可转债交易者参考。

📋 核心要点(部分)

1. 从历史经验看转债底部行情如何演绎又将如何突破
2. 转债底部的历史经验（债底保护作用回售条款支撑、逆市转债表现）
3. 当前债底支撑力度较大大票更受青睐
4. 市场回顾与展望（继续立足于中长期把握优质大票的左侧机会）