股东人数及其变化对选股、行业配置与大势研判的意义｜2018民生证券策略研究

报告摘要

本报告基于2002-2018年上市公司股东人数季度数据，深度分析股东人数变化、流通股股权集中度与未来收益率的关系。核心发现：股东人数增长率越高，未来收益率越低；流通股股权集中度越高，未来收益率越高；行业股东人数减少时，未来1-2个季度收益率更高；全市场股东人数变化率与市场收益率负相关。报告从个股、行业、市场三个层面验证了股东人数指标在选股、行业配置和择时中的有效性。适合证券分析师、基金经理、量化研究员及投资顾问用于策略构建和投资决策。

📋 核心要点(部分)

1. 个股层面股东数量及其变化率与未来一季度收益率负相关
2. 行业的股东数量及其变化率与未来一季度收益率负相关
3. 全市场股东人数增长率越高未来市场收益率越低