去杠杆由虚入实，经济何去何从？｜社融、经济与盈利分析｜海通证券2018宏观报告
📊 海通证券📂 市场研究📅 2017📄 15 页🕒 2026-04-29
报告简介
2018年实体去杠杆启动，社融增速从13%降至11.2%，GDP名义增速或从11.2%回落至8%，工业企业利润面临零增长压力。本报告由海通证券姜超团队撰写，深度剖析金融去杠杆到实体去杠杆的传导路径，量化社融回落对名义GDP和利润的影响，并指出地产投资下滑、PPI回落等关键风险。适合宏观经济研究员、投资者、政策分析人士，助您把握2018年经济下行期的投资逻辑与行业机会。
报告目录
从金融去杠杆到实体去杠杆、从社融回落到名义GDP下行、从名义GDP下行到利润承压
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