煤炭行业2018年三季报前瞻｜整体业绩无忧，估值修复可期-中信证券

报告摘要

2018年前三季度煤价维持高位，火电需求向好，行业盈利能力持续改善。报告显示，前8月规模以上煤炭企业利润总额同比增长16.60%，但亏损比例上升至25.55%，企业分化明显。三季度煤炭均价同比涨幅达7%，焦炭同比近20%。预计上市公司三季报业绩整体同比增长12%，其中焦炭板块弹性最大。四季度动力煤旺季上涨大概率不会缺席，焦炭价格同比改善依然强劲，全年均价预计660元/吨，同比上涨3%。当前板块P/E不到10x，近1/3公司P/B低于1x，估值处于低位，叠加基建、天然气价格等催化剂，推荐配置煤炭龙头。适合煤炭行业投资者、券商研究员、基金经理、煤企管理层阅读。

📋 核心要点(部分)

1. 行业盈利能力继续改善
2. 煤价分煤种涨跌分析
3. 三季报业绩预测
4. 四季度煤价展望
5. 风险因素
6. 投资策略与个股推荐