2018银行业估值切换行情报告｜海通证券分析

报告摘要

社融总量符合预期，信用风险分化中小行受益。本报告基于2018年9月社融数据，指出贷款结构改善，票据冲量减少，非标收缩略超预期。业绩利好方面，小行同业成本下行，大行贷款投放加快。四季度估值切换行情可期，2019年静待柳暗花明。策略上把握年末季节性行情。适合银行业投资者、券商分析师、基金经理及金融研究员，助您捕捉银行股年末估值修复机会。

📋 核心要点(部分)

1. 风险展望：社融总量符合预期与信用风险分化
2. 业绩利好：小行同业成本下行与大行贷款加快
3. 四季度：估值切换可期
4. 2019年：静待柳暗花明
5. 策略：把握年末季节性行情
6. 9月社融结构解读