FOF研究系列之八：基金择时、选股和风格轮动｜中金公司2018量化策略专题

报告摘要

本报告由中金公司于2018年发布，深入分析A股主动管理公募基金的业绩归因，揭示基金经理的择时、选股及风格轮动能力。核心发现：长期看，绝大多数基金不具备市场择时能力，但选股能力为正的基金比例较高；上涨市中选股能力更突出，下跌市则显现一定择时能力。基于选股能力构建的FOF组合年化超额收益率达13%（基准为基金等权组合）；基于基金风格配置动量效应的风格轮动策略年化收益率26%，夏普比率1.5。报告适合FOF投资者、量化研究员、基金经理及投资顾问，提供可操作的策略构建方法论。

📋 报告目录

1. 国内公募基金的择时和选股能力分析
2. 利用基金选股能力构建FOF组合
3. 基于基金配置动量效应的风格轮动策略
4. 策略绩效回测