2018年四季度动力煤策略报告：煤价再上层楼，操作把握波段｜国投安信期货

报告摘要

2018年四季度动力煤市场迎来关键变局：供给端受神府环保检查及进口骤降影响，预估月产减少230万吨，四季度进口量环比降幅达64.9%；需求端虽贸易争端带来制造业下滑预期，但工业与第三产业用电韧性仍存，全年火电耗煤同比增4.57%。报告提出煤价中枢上移至660-670元/吨，1月合约估值区间680-690元/吨，并提示波段操作机会：当前现货处主动补库涨价周期，1月合约多单可持，10月末11月初或迎来估值兑现及5月合约空头保值机会。适合期货投资者、煤炭行业分析师、机构策略研究员、大宗商品交易员及能源相关企业采购决策者阅读。

📋 报告目录

1. 18年三季度行情回顾
2. 18年四季度供需展望
3. 供给端展望（内产增速提升、进口面临骤降）
4. 需求端展望
5. 煤价中枢与操作策略
6. 风险提示