瑞信：F-35项目估值报告（2018）｜美股航空航天与国防行业深度分析

报告摘要

本报告由瑞信分析师团队撰写，对F-35 Lightning II项目的生命周期进行现金流折现估值，净现值约285亿美元（合99.50美元/股）。模型涵盖采购数量、通胀、价格压力、维修份额、利润率和折现率等关键变量，并延伸牛市（441亿美元）和熊市（168亿美元）情景。核心亮点：①F-35已突破主要障碍，长期可见度提升；②额外外销订单和直接商业销售将推动估值上行；③维修成本和定价压力是主要下行风险。适合航空航天投资者、国防分析师、基金经理及股票研究员深度参考。

📋 核心要点(部分)

1. 1. 估值框架与方法
2. 2. DCF模型假设
3. 3. 牛市情景分析
4. 4. 熊市情景分析
5. 5. 关键风险与机会