财务报表看信用风险系列：在建工程案例分析(2018)｜国信证券

报告摘要

本报告从在建工程视角切入信用风险分析，通过盐湖股份和东北特钢两大典型案例，揭示在建工程占比持续偏高对企业财务的深层影响：融资成本上升、资产减值与折旧费用激增。报告详细分析了在建工程占总资产超30%的债券发行人信用风险，并针对合盛硅业、宝新能源进行个案剖析。适合债券投资者、信用分析师、固收研究员及风控人员参考，提升对激进资本支出企业的风险识别能力。

📋 报告目录

1. 由盐湖股份和东北特钢说起
2. 在建工程占比较高的债券发行人信用风险分析
3. 合盛硅业信用风险分析
4. 宝新能源信用风险分析
5. 国信证券投资评级