J.P.摩根2018美股住宿行业报告：MAR与HLT相对餐馆价值凸显

报告摘要

本报告由J.P. Morgan于2018年10月发布，深度对比住宿行业巨头MAR、HLT与餐饮巨头MCD、SBUX等，揭示住宿板块的相对价值。核心发现：住宿企业足迹增长更快（过去三年CAGR 6.5% vs 餐馆5.2%），同店销售增长持平，EBITDA增长更稳定。此外，HLT和MAR已转向资产轻型模式，ROIC提升，但估值倍数仍与2000年相当，存在低估值机会。适合价值投资者、消费行业分析师、对冲基金及长期持股者。报告包含详尽财务指标对比和未来两年预测，助您把握板块轮动。

📋 报告目录

1. 报告概述
2. 核心研究框架
3. 基本面对比（足迹增长、同店销售、EBITDA增长）
4. ROIC与杠杆分析
5. 估值倍数历史对比
6. 投资建议