2018证券行业三季报前瞻：龙头一枝独秀，分化持续验证｜申万宏源

报告摘要

预计上市券商三季报净利润同比下滑32%，中信证券逆势正增长（+1.3%），龙头优势凸显。报告深度剖析经纪、自营、投行、资管、信用五大业务：股基成交额同比降14%、IPO规模降33%但业务集中度提升（CR3达52%）、自营权益驱动分化、资管主动管理致差距拉大。展望未来，场外期权、ABS等创新业务强化龙头Alpha，板块估值处历史低位（PB 1.1倍）。适合券商投资者、金融分析师、基金经理及市场研究员参考，把握行业分化下的投资机会。

📋 报告目录

1. 本期投资提示
2. 经纪业务分析
3. 自营业务分析
4. 投行业务分析
5. 资管业务分析
6. 信用业务分析
7. 投资建议