新三板投资者结构与行为专题研究2018｜安信证券：投资者数量不足20万户，未来适当性调整或将扩容4-9倍

报告摘要

新三板市场投资者数量严重不足，截至2017年末实际自然人投资者仅约16.58万户，加上机构账户不足20万户，而挂牌公司超万家。对比A股平均每家5万户股东，新三板仅41户，股权分散度极低。本报告深入分析投资者画像：30-50岁为主力，高学历占比上升，大市值个人投资者行为渐趋机构化。若投资门槛从500万调降，符合条件账户数或增4-9倍。适合新三板投资者、券商研究、监管机构及关注多层次资本市场的从业者。

📋 核心要点(部分)

1. 两地市场比较，新三板当前个人投资者数量或不足
2. 剔除原始股东新三板个人投资者或不到20万户
3. 投资者结构特征与画像
4. 未来投资者适当性调整路径
5. 风险提示