2018国泰君安策略报告：激荡14-15经济回落政策放松与A股风格切换

报告摘要

2014-2015年中国经济与A股市场是否在重演？国泰君安策略报告《激荡14-15》深入回顾那段历史：经济增速放缓、投资下滑、人民币汇率从6.1贬值至6.6；货币政策、财政政策、地产政策相继放松；A股走出M型牛熊，周期与TMT风格多次切换。报告提炼三大相似点（经济、政策、市场）、四阶段市场走势（牛市、大跌、反弹、急跌），以及三点启示：周期行情需政策接力、风险偏好主导时TMT/军工弹性更大、利好政策催化成长风格。适合A股投资者、策略研究员、宏观经济分析师，用于对标历史、预判未来风格切换与投资机会。

📋 核心要点(部分)

1. 为什么要研究2014-15？
2. 2014-15年经济：增速回落
3. 投资下滑
4. 本币贬值
5. 2014-15年政策：货币
6. 财政
7. 房地产及产业政策
8. 2014-15年市场：A股牛熊M型走势
9. 三点启示