2018年地方政府专项债统计差异解析｜财政与央行口径为何不同？｜华泰证券宏观研究

报告摘要

2018年10月央行将地方政府专项债纳入社融统计，但9月数据显示财政口径（6740亿元）与央行口径（7389亿元）相差超600亿。本报告深入剖析差异根源：社融以债权债务登记日为准，财政以招标日为准，两者存在递推关系。核心亮点：揭示时间标准差异、提供换算公式、推算历史数据。适合宏观分析师、债券投资者、政策研究者及金融机构从业者，助您精准理解债券统计口径，把握社融数据真义。

📋 报告目录

1. 核心观点
2. 地方政府专项债数据差异现象
3. 社融统计口径（债权债务登记日）
4. 财政统计口径（招标日）
5. 差异核心原因与换算公式
6. 风险提示