2019年轻工行业投资策略报告：聚焦分化、拥抱变化｜西南证券

报告摘要

2018年轻工板块下跌35%，跑输沪深300（-20.1%），在28个申万一级行业中排名第24位。2019年行业分化加剧，我们看好竞争优势凸显和业绩反弹的标的。家居板块零售端短期承压，但软体家具龙头顾家家居、梦百合受益于原材料价格回落和渠道红利，利润弹性释放；工程业务受地产集中度提升带动，关注帝欧家居。造纸板块从周期属性向类消费属性转换，建议关注太阳纸业和中顺洁柔。包装板块集中度提升、原材料价格下行，利润率修复，推荐裕同科技。文娱珠宝领域推荐晨光文具，其渠道壁垒深厚、消费升级持续。适合关注轻工行业的投资者、券商分析师、基金经理及行业研究员阅读。

📋 报告目录

1. 2018年行业回顾
2. 2019年行业投资策略（家居/造纸/包装/文娱珠宝）
3. 重点推荐投资标的