资产轮动策略研究：“货币+信用”体系下大类资产择时优化与动态配置 | 天风证券2018

报告摘要

本报告由天风证券发布，深入探讨“货币+信用”体系下大类资产的择时优化与动态配置。研究发现，股票市场择时表现优于债券市场，并构建了股、债、商品专项择时因子：商品综合策略年化收益4.98%，股票三因子策略年化收益13.10%，债券综合策略年化收益4.95%。基于择时观点，提出简单资金量配置模型（年化11.89%）和动态风险预算配置模型（年化5.21%），均显著跑赢基准。适合量化研究员、资产配置分析师、FOF投资经理及金融工程从业者参考。

📋 报告目录

1. 1.“货币+信用”体系的再梳理
2. 2.股
3. 商品择时因子提炼
4. 3.基于择时观点的配置模型