新能源汽车行业2019年投资策略｜从总量到格局｜中信证券

报告摘要

新能源汽车正处于从1%到10%的高速渗透阶段，预计2018年全年销量约110万辆，2020年有望超210万辆（CAGR约38%）。补贴退坡背景下，行业通过降本升级仍可实现可持续盈利，投资逻辑从“总量”转向“格局”。核心亮点：①下游整车爆款产品初现，格局明朗；②电池环节趋向集中，龙头话语权增强；③隔膜、电解液等壁垒环节受益下游放量；④特斯拉供应链直接受益。适合投资者、行业研究员、车企战略、基金经理等关注新能源产业链确定性机会的人群。

📋 核心要点(部分)

1. 行业共识
2. 市场担忧
3. 市场疑惑
4. 投资逻辑
5. 风险因素
6. 投资策略