美国经济周期后劲如何？中金公司2018海外宏观报告｜金融条件收紧与加息路径分析

报告摘要

2018年1月底以来，美国金融条件较快收紧，债务融资成本上升（10年期国债收益率从2.66%升至3.09%）、股权融资成本走高（标普500动态P/E收缩17%）、美元偏强，叠加财政刺激效果行将消退，经济动能正逐步放缓。报告分析了居民地产需求及耐用品消费走弱、企业债券发行同比下降15%等关键数据，并基于美联储不同加息情形（2019年底前再加2/3/4次）给出了美国GDP增速回落至潜在水平的时间路径预测。适合海外投资者、宏观经济研究员、策略分析师及美联储政策关注者等专业人士参考。

📋 核心要点(部分)

1. 金融条件收紧原因
2. 对实体经济的抑制
3. 财政刺激效果消逝
4. 三种加息情形下的GDP路径
5. 美元展望