证券行业2019年投资策略：监管周期到市场周期分析｜华创证券报告

报告摘要

证券行业2019年投资策略报告揭示：当前板块市净率仅1.4倍，处于历史低位；监管紧缩周期末尾，政策底已现，创新业务（科创板、CDR、信用缓释工具）频出，预示新一轮市场机遇。报告预计中性条件下2019年行业利润增12%，经纪收入增12%，投行收入增18%，资本中介收入增15%。推荐中信证券、华泰证券及估值修复空间大的光大证券、海通证券。适合券商投资者、资管机构、金融研究员及政策制定者参考。

📋 报告目录

1. 监管周期回顾
2. 市场周期与监管周期关系
3. 当前周期位置判断
4. 2019年业务预测
5. 投资机会分析
6. 投资建议与风险提示