2018年油价大跌对通胀影响定量测算｜招商证券固定收益研究

报告摘要

本报告定量测算2018年10-11月国际油价大跌对国内通胀的影响。核心发现：油价下跌将导致CPI同比涨幅回落约0.2%（交通燃料传导）和0.08%（水电燃料传导），回落大概率发生在12月；PPI同比可能向下突破3%；油价下跌推动通胀预期大幅回落，与美联储加息形成对冲。报告还分析了美国天然气暴涨对国内通胀的有限影响。适合固收分析师、宏观研究者、投资者及关注通胀趋势的决策者参考。

📋 核心要点(部分)

1. 摘要
2. 油价下跌原因与影响
3. 对CPI通胀的影响
4. 对PPI通胀的影响
5. 对通胀预期的影响
6. 美国天然气暴涨的影响
7. 风险提示