2018年三季报剖析：ROE回落，周期行业盈利增速领先｜太平洋证券

报告摘要

2018Q3全A业绩增速回落（净利增速10.44% vs H1的13.14%），ROE（10.09%）自2016Q2改善以来首次下滑，主因营收贡献减弱与毛利率下滑。板块方面，主板、中小板、创业板净利增速均回落，创业板（剔除异常公司）下滑显著。行业层面，周期行业盈利增速仍领先，机械（23.2%）、电子（17.8%）、军工（17.1%）增速相对可观；消费中餐饮旅游（28.5%）、食品饮料（23.1%）、家电（19.8%）偏高但稳中有降。ROE改善行业以周期类居多，高ROE行业如家电、食品饮料、建材已达2014年以来高位。本报告详细拆解各行业ROE、ROIC及现金流变化，适合A股投资者、策略研究员、金融从业者把握三季报盈利格局与行业配置机会。

📋 报告目录

1. 全A业绩增速回落分析
2. 各板块净利增速变化
3. 行业盈利分化：周期消费TMT
4. ROE及ROIC行业现况
5. 盈利能力持续性研判