2018证券行业研究报告：政策改善推动券商估值提升，看好龙头券商｜天风证券

报告摘要

天风证券发布2018年11月证券行业深度报告，指出监管政策是影响券商估值的核心变量。当前券商行业PB仅1.3倍，龙头券商估值约1倍PB，处于历史底部。自10月国务院金融稳定发展委员会会议以来，股权质押风险逐步缓解、资本市场改革预期升温，政策利好有望驱动券商估值修复与提升。报告推荐中信证券（买入）、华泰证券（增持），并指出行业集中度持续提升，龙头券商盈利和估值中枢有望上行。适合证券投资者、金融研究员、券商从业者及政策关注者，助您把握券商板块投资机遇。

📋 报告目录

1. 监管政策对券商估值及业绩的影响分析
2. 当前政策环境与估值判断
3. 行业结构优化与龙头券商优势
4. 投资建议与重点标的推荐