2018年Q3建筑材料行业报告｜高景气延续，结构分化加大｜广发证券

报告摘要

2018年前三季度建筑材料行业延续高景气，营收增速达36%，净利润增速88%，扣非净利同比增长100%。水泥板块受供给侧改革驱动，价格高位运行，南方盈利显著优于北方；玻璃行业环保限产致价格震荡，石英玻璃、药用玻璃高景气；玻纤保持景气但企业分化；耐火材料盈利增速超100%；装饰建材2B业务突出。ROE继续提升，资产负债表持续修复，水泥供给收缩优于玻璃。未来细分行业分化将加大，建议关注南方水泥龙头（海螺水泥、华新水泥）及特种玻璃标的（山东药玻、长海股份、中国巨石）。适合投资者、建材行业分析师、策略研究员、基金经理、产业规划者。

📋 报告目录

1. 行业整体表现
2. 利润率与ROE分析
3. 资产负债表修复
4. 投资策略：结构分化加大
5. 风险提示